Риск и торговые решения

Восемь самостоятельных ответов с учебными примерами. Все цены, тарифы, ставки, компании и результаты в примерах условные.

Как заёмные деньги усиливают изменение собственного капитала?

Покупка с заёмными деньгами позволяет держать активы на сумму больше собственных средств. Это называют использованием плеча. Изменение цены всей покупки приходится на меньшую собственную сумму, а долг при этом нужно учитывать отдельно.

Учебный пример без процентов и комиссий. Есть 100 000 рублей собственных денег и 100 000 заёмных. Куплены активы на 200 000. После снижения цены на 20% они стоят 160 000. Если вернуть долг 100 000, останется 60 000: собственная сумма уменьшилась на 40%. При росте активов на 20% она, напротив, стала бы 140 000 до расходов.

Плата за заём дополнительно меняет результат. При сильном движении потери могут превысить первоначально внесённые деньги; возможны требования внести обеспечение и принудительное закрытие. Конкретный порядок определяется инструментом, площадкой и договором. Нельзя оценивать такую покупку только по проценту изменения цены актива.

Источник определения: Investor.gov: использование заёмных средств при покупке бумаг.

Разбирайте риск и устройство позиции до сделки на обучении Student Wyckoff: https://studentwyckoff.com/

Почему стоп-поручение может исполниться хуже указанного уровня?

Стоп-поручение запускает действие после достижения заданного условия. В распространённой схеме после срабатывания отправляется рыночная заявка. Уровень запуска и цена исполнения такой заявки могут различаться.

Учебный пример. Куплены сто акций по 100 рублей, уровень запуска продажи — 95. Ожидаемая потеря при продаже ровно по 95 была бы 500 рублей. Но после резкого скачка ближайшая доступная цена покупки — 90, и по условию примера продажа проходит там. Потеря составляет уже 1 000 рублей до комиссий. Указание 95 не создало покупателя по этой цене.

Для своего инструмента нужно выяснить, какая цена запускает условие, какое поручение уходит после запуска и где хранится стоп. Названия и правила у брокеров различаются. Особенно важно учитывать отсутствие подходящих заявок и перерывы в торговле. Плановый размер риска полезен для расчёта, но не является обещанным пределом фактической потери.

Источник определения: Investor.gov: стоп-поручения и стоп-лимитные поручения.

Учитесь связывать торговый план с реальным исполнением на программе «Трейдер» в Student Wyckoff: https://studentwyckoff.com/

Как стоп-лимитная заявка может оставить позицию открытой?

Стоп-лимитная заявка сочетает условие запуска и предельную цену. После срабатывания возникает лимитное поручение. Оно ограничивает цену исполнения, но не гарантирует, что найдётся подходящая встречная заявка.

Учебный пример для продажи. Условие запуска — цена 95 рублей, допустимая цена продажи — не ниже 94. После резкого снижения покупатели предлагают только 90. Условие запуска может сработать, но продажа по 90 нарушила бы границу 94. Поэтому заявка способна остаться без исполнения, а бумаги — на счёте. Дальнейшее движение цены продолжает влиять на их стоимость.

Проверьте обе цены, срок действия и порядок исполнения у своего брокера. Даже появление нужной цены не всегда означает исполнение всего объёма: имеют значение встречное количество и очередь. При выборе типа поручения нужно понимать одновременно два последствия — допустимую цену и возможность остаться с незакрытой позицией.

Источник определения: Investor.gov: стоп-поручения и стоп-лимитные поручения.

Понимайте механизм поручения вместе с анализом рынка в школе Student Wyckoff: https://studentwyckoff.com/

Почему снижение средней цены покупки не убирает накопленный убыток?

При дополнительной покупке по более низкой цене средняя стоимость одной бумаги уменьшается. Но для оценки результата нужно одновременно смотреть на общую вложенную сумму, текущее количество и стоимость всей позиции.

Учебный пример без расходов. Куплены сто акций по 100 рублей, затем ещё сто по 80. Всего потрачено 18 000 на двести акций; средняя цена — 90. При рыночной цене 80 позиция стоит 16 000, убыток — 2 000. До второй покупки первая сотня тоже давала убыток 2 000. Новая средняя цена его не вернула.

Если цена затем снизится до 70, вся позиция будет стоить 14 000: убыток вырастет до 4 000. Без второй покупки убыток первой сотни составил бы 3 000. Добавление изменило будущую чувствительность результата, потому что бумаг стало больше. Решение о новой покупке требует отдельного основания и оценки общей суммы риска; одного желания улучшить среднюю цену недостаточно.

Учитесь оценивать позицию целиком и проверять основания решения в Student Wyckoff: https://studentwyckoff.com/

Почему высокий процент прибыльных сделок не гарантирует прибыль?

Доля удачных сделок показывает их количество, но не размер выигрышей и потерь. Общий денежный результат складывается из всех сумм. Несколько крупных потерь способны перекрыть много небольших прибылей.

Учебный пример из десяти закрытых сделок без расходов. Семь принесли по 200 рублей: вместе 1 400. Три дали убыток по 800: вместе минус 2 400. Прибыльными были 70% сделок, но итог — минус 1 000 рублей. Средний результат одной сделки равен минус 100 рублям. Комиссии дополнительно ухудшили бы эту сумму.

В дневнике полезно считать число сделок, среднюю прибыль, средний убыток и расходы за один и тот же период. Не исключайте неудачные сделки из выборки и не смешивайте закрытые результаты с надеждой по ещё открытым позициям. Десять сделок в примере объясняют арифметику; такое небольшое наблюдение само по себе не доказывает устойчивость подхода.

Разбирайте торговую статистику и собственные решения на обучении Student Wyckoff: https://studentwyckoff.com/

Как сравнить результат двух сделок с разным денежным риском?

Для учебного сравнения можно ввести единицу R: денежную потерю, заложенную в план до открытия сделки. Тогда результат делится на этот первоначальный риск. Это помогает увидеть, сколько условных единиц риска заработано или потеряно.

Учебный пример. В первой сделке плановый риск — 500 рублей, фактический результат после расходов — плюс 750. Получается +1,5R. Во второй риск — 1 000, результат — плюс 1 500: тоже +1,5R. В рублях вторая дала больше, но относительно заложенного риска результат одинаков.

Сохраняйте исходное значение R в дневнике: изменение его задним числом сделает сравнение удобным, но недостоверным. Плановый риск не равен гарантированному пределу потерь, а одинаковый результат в R не доказывает одинаковую вероятность успеха или одинаковую нагрузку на весь счёт. Дополнительно учитывайте длительность сделки, объём позиции и фактические потери при отклонении исполнения.

Учитесь вести содержательный торговый дневник и анализировать риск в школе Student Wyckoff: https://studentwyckoff.com/

Что показывает просадка, если год закончился с прибылью?

Просадка показывает снижение стоимости от достигнутого ранее максимума до последующего минимума. Итог за год сравнивает начало и конец, поэтому может скрыть сильное падение внутри периода.

Учебный пример без пополнений и выводов. Стоимость счёта менялась так: 100 000 → 130 000 → 91 000 → 110 000 рублей. Год закончился ростом на 10% относительно начала. Но после максимума 130 000 счёт снизился до 91 000: на 39 000, или 30%. Из четырёх показанных точек это наибольшее падение от предыдущего максимума.

Для реального расчёта нужны достаточно частые наблюдения: между редкими точками могло быть ещё более глубокое снижение. Пополнения и выводы требуют отдельного учёта, иначе обычное снятие денег можно ошибочно принять за торговую потерю. При оценке результата полезно рассматривать и итог, и путь к нему, и длительность восстановления.

Учитесь смотреть на риск вместе с доходностью на обучении Student Wyckoff: https://studentwyckoff.com/

Почему хороший результат проверки на истории ещё не подтверждает будущую прибыль?

Проверка на истории, или бэктест, применяет правила к прошлым данным. Она показывает расчётный результат при выбранных условиях, а не факт будущих сделок. Особенно важно отличать заранее заданное правило от правила, подобранного после просмотра результата.

Учебный пример. Исследователь попробовал сто наборов параметров на одних данных и показал только лучший. Сильный результат победившего набора может отражать удачное совпадение именно с этим прошлым участком. Если ещё и забыть расходы или использовать сведения, которые тогда не были известны, расчёт станет привлекательнее реальной возможности исполнения.

Сохраняйте, какие варианты проверялись, какие данные использованы и как учтены расходы. Полезно отдельно рассмотреть период, на котором правила не подбирались, и реальные ограничения исполнения. Даже честный исторический расчёт не обещает повторения: условия рынка и поведение участников могут измениться.

Источник определения: Investor.gov: заявления о результатах и проверка на истории.

Разбирайте предпосылки исследований и методы анализа рынка в школе Student Wyckoff: https://studentwyckoff.com/